Perspectiva dos mercados de commodities em oito gráficos (2024)

O índice de preços das matérias-primas do Banco Mundial deverá cair 4% em 2024, após uma queda projetada de quase 24% em 2023, a queda mais acentuada desde a pandemia.Espera-se que os preços da energia diminuam quase 5% em 2024 e permaneçam relativamente estáveis ​​em 2025. Os preços agrícolas deverão diminuir durante o período de previsão, enquanto os preços dos metais deverão cair em 2024, mas registarão um aumento de 6% em 2025. As previsões assumem que o conflito no Médio Oriente terá um impacto limitado nos preços das matérias-primas, embora os riscos geopolíticos permaneçam elevados. O decepcionante crescimento global apresenta um risco descendente, especialmente para as matérias-primas industriais. Restrições comerciais adicionais e a intensificação do El Niño poderão fazer subir os preços dos alimentos.

Os preços das matérias-primas subiram 5% no terceiro trimestre de 2023, impulsionados por um aumento nos preços do petróleo.O início do conflito no Médio Oriente, no início de Outubro, levou a uma subida inicial dos preços, embora o impacto até agora tenha sido pequeno: no final de Outubro, os preços das matérias-primas permaneciam 29 por cento abaixo do seu pico de Junho de 2022. A descida reflecte uma combinação de abrandamento da actividade económica que afecta os preços dos metais e condições meteorológicas favoráveis ​​que impulsionam os rendimentos agrícolas. No entanto, os preços da maioria das matérias-primas são superiores à média de 2015-19.

Os preços do petróleo subiram de 72 dólares para mais de 90 dólares no final do terceiro trimestre.O aumento foi impulsionado principalmente pelos cortes do grupo OPEP+, especialmente da Arábia Saudita, cuja produção no quarto trimestre de 2023 deverá ser quase 2 mb/d inferior em comparação com o ano anterior. O preço dos Urais, a referência russa, aumentou ainda mais rapidamente e está significativamente acima do limite de preço estabelecido pelos países do G7. Embora os preços do petróleo Brent tenham registado uma volatilidade considerável após o início do conflito no Médio Oriente no início de Outubro, desceram desde então para 83 dólares/barril no final de Novembro, antes da reunião mensal da OPEP, abaixo dos níveis anteriores ao conflito. Os preços do petróleo estão projetados para uma média de US$ 84/bbl em 2023 (implicando uma média de US$ 90/bbl para 2023T4), abaixo dos US$ 100/bbl em 2022. Em 2024, espera-se que atinjam uma média de US$ 81/bbl em resposta à desaceleração da demanda e à melhoria da economia. A OPEP fornece e mantém-se neste nível em 2025.

Os preços do gás natural na Europa continuam elevados e sensíveis a perturbações nos terminais de GNL.Os preços caíram 5 por cento no terceiro trimestre de 2023 em relação ao trimestre anterior, após quedas acentuadas no início do ano, devido às fracas importações de gás natural liquefeito (GNL) pela China e à substituição ordenada pela UE do gás gasoduto russo por GNL (atualmente acima de 95 por cento da capacidade total). Os preços atingiram o pico no início de Outubro, após o encerramento de um campo de gás ao largo da costa de Israel, uma explosão numa interligação do Mar Báltico e preocupações com a escalada do conflito no Médio Oriente. Após uma queda projetada de 68% em 2023, os preços do gás natural na Europa deverão diminuir mais 4% em 2024, devido à procura mais lenta. Os preços do gás natural e do GNL nos EUA também deverão diminuir em 2024 – em 20 e 7 por cento, respetivamente.

As condições de abastecimento de produtos agrícolas e alimentares melhoraram, mas os riscos permanecem.Os preços agrícolas têm permanecido relativamente estáveis ​​durante os últimos 12 meses, evidenciado por uma queda modesta de 2 por cento no terceiro trimestre de 2023 e uma diminuição de 3 por cento em relação ao ano anterior. Os preços dos alimentos registaram descidas maiores durante o ano passado (-6 por cento). Factores como a não renovação da Iniciativa de Cereais do Mar Negro, a proibição da exportação de arroz não basmati pela Índia e a intensificação do El Niño foram compensados ​​por melhores perspectivas de abastecimento de produtos alimentares essenciais, incluindo milho, soja e trigo. Após um declínio previsto de 7 por cento em 2023, espera-se que os preços agrícolas caiam mais 2 por cento em 2024 e 2025, devido à ampla oferta.

Apesar da ampla oferta de alimentos, a insegurança alimentar continua a ser uma preocupação significativa.A insegurança alimentar continua a ser uma grande ameaça em muitos países, apesar da ampla oferta de alimentos e da diminuição da inflação dos preços dos alimentos. Após vários anos de declínio até 2015, a insegurança alimentar tem vindo a aumentar, atingindo mais de 900 milhões de pessoas em 2022. O recente conflito no Médio Oriente, que surgiu na sequência da guerra na Ucrânia, deverá agravar ainda mais a insegurança alimentar. Por exemplo, mesmo antes deste último conflito, 53 por cento da população de Gaza já sofria de insegurança alimentar.

Os preços dos metais enfraqueceram devido às preocupações com a procura.Os preços dos metais caíram 2% no terceiro trimestre de 2023 em relação ao trimestre anterior e estão agora aproximadamente no mesmo nível do ano anterior. A fraqueza nos sectores da indústria pesada e da construção habitacional da China foi compensada pela procura resiliente no fabrico de produtos de energia renovável com utilização intensiva de metais, num contexto de ampla oferta de metal. Após um declínio previsto de 12% em 2023, espera-se que os preços dos metais básicos caiam 5% em 2024 devido à desaceleração da procura. No entanto, espera-se que recuperem em 2025, à medida que a actividade global melhora e a procura de metais nas tecnologias de energias renováveis ​​acelera.

A procura por alguns minerais essenciais está a aumentar.Com os veículos eléctricos a representarem agora um em cada cinco carros vendidos a nível mundial, a procura de minerais utilizados na produção de veículos eléctricos e de baterias, como o cobalto, o lítio e o molibdénio, continuará a aumentar. No curto prazo, seguiram a tendência descendente dos preços dos metais básicos, embora os preços permaneçam voláteis devido à natureza estratificada e concentrada dos mercados minerais. Espera-se que o crescimento global firme, juntamente com políticas para expandir a infra-estrutura de energia renovável, apoiem uma recuperação nos preços dos metais e minerais em 2025. O investimento global em infra-estruturas de energia limpa cresceu quase 28 por cento entre 2021 e 2023 e continua a aumentar rapidamente, impulsionando um aumento na demanda por cobre, lítio e níquel.

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