O que são ETFs e como funcionam? | Comece a investir (2024)

Neste artigo eu explico:

• O que são ETFs e que tipos existem?
• Quais são as vantagens e desvantagens de investir em ETF?
• Como seleciono meus ETFs?

O que são ETFs?

Vários instrumentos de investimento estão à venda na bolsa de valores. De ações, títulos a opções e muito mais. Uma próxima geração surgiu na categoria de fundos de investimento: os ETFs. ETF significa: Fundo Negociado em Bolsa. 'Exchange Traded' porque pode ser continuamente negociado em bolsa e 'Fundo' porque oferece a mesma diversificação de um fundo de investimento, mas com custos baixos.

Uma análise mais detalhada dos ETFs

Um ETF é um fundo de investimento que visa alcançar o mesmo resultado de investimento (em retorno e risco) que um índice ou setor específico do mercado de ações. Isso é feito fazendo uma cópia de um índice ou setor. Isto cria um “cesta” que acompanha as subidas e descidas de preços do índice ou sector relevante, um por um. Como os ETFs acompanham um índice, os traders de ações também os chamam derastreadores de indextrackersnomeado. Investir em ETFs se torna...investimento em índicenomeado.

Por exemplo, existe um ETF, o ETF VanEck AEX (ISIN NL0009272749) que segue exatamente o AEX. Se o AEX estiver nos 700 pontos, este ETF custa 700/10 = € 70. Se o índice subir 10% para 770, o valor do seu ETF passa a ser 770/10 = € 77. Isto também representa um aumento de 10%, com um ganho de preço de 7€ como resultado. Se o índice cair 10%, obviamente se aplica o inverso.

O fator 10 pelo qual a posição do índice é dividida é chamado de proporção. Esse índice às vezes é aplicado quando o índice que o ETF acompanha é alto; Desta forma, o ETF permanece acessível e melhora a sua negociabilidade.

Mas há mais.

Gostaria de investir no nosso índice de empresas de média capitalização, como Aalberts, Just Eat Takeaway e Vopak, o AMX, numa única transação? Isso é possível, por exemplo, com o ETF VanEck AMX (ISIN NL0009272756).

Você também pode optar pelo ETF iShares MSCI World SRI (IE00BYX2JD69). Em seguida, você investe em uma transação nas maiores empresas sustentáveis ​​do índice MSCI World, ou em mais de 400 empresas em todo o mundo.

Prefere investir no setor da robotização e automação, num cabaz de obrigações europeias ou numa combinação de ações, obrigações e imóveis? Existem mais de 100.000 índices diferentes em todo o mundo, então tudo é possível. Também chamamos essa abordagem de investimento temático.

A história dos ETFs

Em 1972, o banco americano Wells Fargo criou o primeiro fundo de índice para investidores profissionais e, em 1973, o gestor de ativos americano Vanguard lançou um fundo de índice para investidores privados. Ambos eram fundos de investimento que acompanhavam de perto um índice. Somente em 1993 o primeiro ETF real foi criado pela americana State Street Global Advisors, o SPY. Este ETF que acompanha o S&P 500 é agora, de longe, o maior e mais negociado ETF do mundo, com 395 mil milhões de dólares em ativos investidos. Em parte devido aos seus baixos custos, os ETFs e produtos relacionados são muito populares atualmente. Isso fica evidente pelo capital investido nele. Em todo o mundo até o final de 2022 no totalquase US$ 9,5 trilhões!

Como um ETF rastreia seu índice?

Um construtor de ETF pode recriar um índice de três maneiras.

Replicação completa

A primeira é comprar todas as ações que compõem o índice na proporção certa. No caso do AEX, todas as 25 ações são adquiridas na quantidade correta. Se uma ação desaparecer do AEX durante a reponderação anual e uma nova tomar o seu lugar, o construtor do ETF cuidará de tudo isso.

Este método de criação de um ETF é chamado de “replicação completa”. Muitas vezes você encontra o termo em inglês “replicação completa” na Internet e nas fichas técnicas do ETF.

Otimização

A segunda maneira é a da 'otimização'.

Suponha que um índice consista em muitas ações, digamos 2.000. O que o construtor do ETF faz agora é comprar apenas as ações mais importantes desse índice. Então ele não compra 2.000, mas por exemplo 800.

Usando programas de computador inteligentes, ele (ou ela) determinou quais deveriam ser as 800 ações, a fim de aproximar o retorno e o risco do índice o mais próximo possível. Contudo, este método de reconstrução pode causar um (pequeno) desvio do desempenho do índice real. O termo inglês 'otimização' é frequentemente usado para este método de construção de ETFs.

Swap ou ETFs sintéticos

A última maneira pela qual os ETFs podem ser construídos é por meio de um “swap”. Em inglês isto é chamado de 'swap' e é por isso que este método também é chamado de 'swap based'.

Os ETFs construídos desta forma também são chamados de “ETFs sintéticos”. Dessa forma, o construtor do ETF não compra as ações em si, ou parte delas, mas marca uma consulta com um banco de investimento. Ele concorda com o banco que comprará o retorno de um índice. Não importa se é positivo ou negativo. Com base neste acordo, ele constrói o ETF no qual você pode negociar.

Em termos de risco do produto, a primeira forma é a mais segura de construir. Se você comprar esse ETF, também saberá que o construtor do ETF comprou, na verdade, todas as ações. A segunda forma funciona da mesma forma, mas o retorno e o risco do ETF podem diferir ligeiramente do próprio índice.

Com o último método – baseado em troca – algo é adicionado. O ETF é emitido com base em acordo com um banco de investimento. Isto implica “risco de contraparte”. Este banco de investimento pode estar em maus lençóis, possivelmente inadimplente e inadimplente com suas obrigações. Não que as chances sejam grandes, mas ainda assim.

No entanto, a variante sintética tem o direito de existir. Porque para alguns tipos de investimento é simplesmente a única forma de seguir um índice. Isto inclui a maioria das commodities, mas também ações muito difíceis de negociar ou exóticas. Em qualquer caso, há investidores que optam conscientemente por não investir em ETFs “baseados em swaps” devido ao risco de contraparte.

Retorno e risco

O retorno que você pode esperar dos ETFs depende em grande parte de como o mercado se desenvolve. Se os mercados de ações em todo o mundo subirem, há uma boa probabilidade de que o valor de um ETF também aumente e você obtenha retorno. Se as bolsas de valores mundiais estiverem sob pressão, você também experimentará isso. Isso é chamado de risco de mercado.

Além disso, é claro que é importante que você saiba qual índice está sendo monitorado. Um ETF centrado em ações de mercados emergentes apresenta um risco maior do que um ETF centrado em ações europeias com um histórico de dividendos elevados e estáveis.

Além da possibilidade de ganhos de preço, muitos ETFs pagam dividendos. As ações ou títulos subjacentes do ETF pagam dividendos e/ou juros, que são poupados pelo construtor do ETF e muitas vezes pagos a você pelo menos uma vez por ano. Isto pode ser na forma de dinheiro (dividendos em dinheiro), mas também pode ser automaticamente reinvestido no cabaz de ações subjacente. Com o último formulário você normalmente verá a adição Acc(umulação) no nome. Resumindo: assim como acontece com as ações individuais, o retorno total consiste no retorno do preço e no rendimento de dividendos.

Os benefícios dos ETFs

Como o objetivo de um ETF é acompanhar um índice ou setor do mercado de ações, e não obter um retorno melhor que o benchmark, como um fundo de investimento clássico, os ETFs possuem uma estrutura de baixo custo.Normalmente ocustos inferiores aos fundos de investimento. Alguns ETFs acompanham um índice de 0,10% nos custos de gestão. Uma vantagem importante em relação aos fundos de investimento standard, onde o gestor do fundo e a sua equipa de investimento representam uma rubrica de custo significativa e, portanto, dificultam o alcance do seu objetivo - superar o benchmark.

Alguns ETFs acompanham um índice de 0,10% nos custos de gestão. Uma vantagem importante em comparação com os fundos de investimento normais, onde o gestor do fundo e a sua equipa de investimento representam uma importante rubrica de custos e são parcialmente responsáveis ​​pelo facto de o índice de referência muitas vezes não ser batido.

Além do fato de você ter uma ampla escolha e os ETFs serem instrumentos de investimento transparentes, outra vantagem importante dos ETFs é que você distribui seus investimentos. Você não precisa decidir quais ações individuais incluir em seu portfólio. Ou compre todas as ações individuais do índice. Com uma transação você simplesmente segue o índice. E tal índice, ao contrário de uma ação individual, não pode falir.

Ao investir em ETFs, você também receberá o pagamento de dividendos uma ou mais vezes por ano, na maioria dos casos. Por último, mas não menos importante: um ETF tem a mesma negociabilidade e flexibilidade que uma ação. Assim você pode entrar e sair desde a abertura até o encerramento da feira. Uma grande vantagem em relação aos fundos de investimento, onde em muitos casos é determinado apenas um preço por dia.

As desvantagens dos ETFs

Não são muitos, mas ainda assim. Em princípio, você nunca superará o benchmark com um ETF. Existe simplesmente um atrito de custos entre o desempenho do índice e o ETF. Hoje em dia também existem ETFs “com sinos e assobios”: você ganha ou perde duas ou três vezes o retorno do índice que ele acompanha. E não foi precisamente para isso que os ETFs foram concebidos. Além disso, a escolha do país ETF é enorme. Isso às vezes torna a seleção de um ETF um desafio.

Selecionando ETFs

Felizmente, existem ferramentas que podem ajudá-lo a fazer sua escolha. Através do site daEstrela da Manhã, mas também através da sua própria conta Saxo, você pode selecionar ETFs com base em estrelas. A escala varia de 1 estrela para os fundos com pior desempenho a 5 estrelas para os melhores. Um ETF ganha essas estrelas com base em retornos históricos ajustados ao risco. Além disso, o retorno e o risco de um ETF estão próximos do índice que ele acompanha, portanto, não espere quaisquer valores discrepantes interessantes aqui. No entanto, as coisas podem mudar no futuro, como os custos.

Portanto, para uma análise prospectiva, você pode conferir a classificação do analista Morningstar. São possíveis três classificações positivas: Ouro, Prata e Bronze. Existem também classificações Neutras e Negativas. Se um ETF estiver atualmente em revisão, ele receberá o status ‘Em Revisão’. Um ETF para o qual ainda não há histórico ou dados suficientes recebe a pontuação “não presente”. Isto não significa necessariamente que um ETF não seja adequado. Simplesmente ainda não há dados suficientes disponíveis para colocar uma marca nisso.

Gostaria de dar um passo adiante e obter uma avaliação de como as empresas dentro de um ETF estão lidando com os riscos e oportunidades ambientais, sociais e de governança em comparação com ETFs comparáveis? Depois pode consultar a Classificação de Sustentabilidade da Morningstar.

Abaixo você verá uma série de opções de seleção da Morningstar na conta Saxo Investor. E há ainda mais opções de seleção, como você pode ver. Neste artigo, o colega Peter Siks explica melhorcomo usar o rastreador ETF do Saxo.